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從圈地到拼利啤酒四強賽升級
規模大瞭 該講求多賺些錢瞭 金證券記者 江芬芬當其他行業還在為集中度痛苦洗牌時，啤酒業已進入看似溫情的壟斷競爭格局，華潤雪花、青啤、燕啤、百威英博割據一方。然而，市場卻發生著新的變化。經濟低迷，銷量放緩，成本上升，並購不易，提檔艱難，啤酒大佬們不得不再次一搏。微妙的四強賽啤酒業大佬“四強鼎立”的排位，在2012年正悄然發生著微妙的變化。今年前三季啤酒行業產量為3988萬千升，同比增長3.32%。其中，燕京啤酒(000729,股吧)銷售466.4萬千升，同比僅增長0.77%，竟落後於行業增速。不僅如此，除被市場寄予厚望的金威啤酒資產收購擱淺外，公司9月推出的26.2億元融資方案也遇市場用腳投票，股價尚在底部徘徊。相比之下，青島啤酒(600600,股吧)前三季度啤酒銷量達682萬千升，同比增長12.9%，預計市場份額有望從年初的13%－14%提高到17%左右。華潤雪花、百威英博則占據瞭第一和第三的位置。截至2011年年底，華潤雪花產銷量為1023.5萬千升，百威英博則為566萬千升。《金證券》記者瞭解到，在近日的一次機構交流會上，青啤高管如此點評對手，“雪花原先大小通吃，擴張遠高於公司，但是銷量和盈利遠低於青啤。如今雪花也在變，一定階段的擴張後公司也會逐步轉變提升盈利水平。至於百威英博，雖然現在規模還小一些，但常年合作還是很瞭解的，品牌和資本實力都非常強，未來可能是中國市場最強悍的對手。”青啤並未提及燕京，或許在公司的眼裡，這位昔日的北方巨擘已經不在其戰略決策的視野中心。“硬骨頭”金威並購成就瞭啤酒巨頭，短期內仍是其擴張實力的重要殺手鐧。《金證券》記者獲悉，青島啤酒高管就放話，“廣東一直是銷量大、盈利高的市場。公司還是在積極關註和跟蹤金威項目，燕京退出，但公司沒有。”那麼，現在的燕啤對金威究竟又是怎樣的態度？“公司對金威啤酒的收購之所以暫停，原因是對方的最終報價高於市場預期，遠遠超出公司評估價格，而且金威基本面也出現瞭一定變化。如果進一步提高溢價進行收購，就是對股東的不負責。”燕京啤酒證券部人士昨日對《金證券》記者稱。青島啤酒顯然深知個中緣由，公司一再向機構人士強調，公司報價是理性的，基於金威廣東的5個工廠、每年100多萬噸銷量加上金威銷量的協同效應、資產升值等因素，“假設價格合理，不排除進一步跟進。”《金證券》記者瞭解到，公司高管也坦言，“無論誰拿到金威，都不足以改變廣東市場的格局。因為現在大傢都進去瞭，除瞭金威還沒有誰退出，廣東仍是競爭市場。”青島啤酒為何對金威情有獨鐘？目前，各啤酒巨頭已成“諸侯割據、互不相擾”之勢，燕京雄踞北京、廣西和內蒙古市場，青啤和雪花則在陜西、膠東半島、安徽和遼寧等市場稱雄，角力主戰場集中在市場格局微妙或是二線品牌占主導的省份，如四川、廣東以及大部分中西部省份。“今年資本性開支沒有完全花完，年初預計要接近40億，目前看全年預計20億差不多瞭。原因是整合已經接近尾聲，10萬噸以上廠房不多瞭。公司手頭現金非常好，卻花不出去。” 青啤高管也坦言，“如果不抓住機遇快速擴張，後面可能和雪花的差距越來越大”。高端化“天花板”做大還得抓緊做強。燕京啤酒內部人士稱，行業內基本達成共識，降價競爭是不歸路，一線企業開始摸索利潤和市場份額的平衡點，未來啤酒行業產品結構升級和提價將是主流趨勢。青島啤酒前三季度實現營收217.95億元，同比增長13.7%；歸屬於母公司凈利潤16.8億元，同比增長1.1%。很多關註公司的券商研究員，看到這份近乎原地走的財報後難掩失望。“有些低於預期，尤其是高端產品發展不利。”據瞭解，由於原料和工藝的區別，青島啤酒各品牌毛利率的差異相當明顯。主品牌青島啤酒接近40%，二線品牌嶗山、漢斯、山水、銀麥等為20%－22%，純生、奧古特等高端產品的毛利達到60%左右。但是，2012年公司主品牌銷量增速為10.2%，高端酒放緩至15%－16%，而銀麥的銷量大增40%。低端酒增速高於主品牌，這也是公司近四年來的頭一遭。低端消費興起，主要是“現在經濟不好，個人快消品預期不明朗”。不過《金證券》獲悉，青啤盈利目標仍在高端市場。公司高管透露，“副品牌的快速擴張，隻是占據市場份額。占領之後，公司的目的還是做中高端的。未來還是會在合適時機，逐步做產品結構提升。”“高端化是中國啤酒消費不變的趨勢，國內的啤酒巨頭為此處心積慮，但這會受到國外啤酒商的挑戰。”上海一研究員對《金證券》表示。據統計，目前百威品牌占到瞭國內整個高端啤酒市場份額的40%，以百威、喜力等為代表的外資品牌基本壟斷瞭超高端市場。11月7日，百威英博2012年三季報新鮮出爐，報告期內實現凈利潤54.92億美元，同比增長22.3%。該公司在中國的三大核心品牌百威、哈爾濱啤酒和雪津啤酒，前9個月銷量同比增長11.1%。“身處同樣的消費環境，高端品牌日子滋潤得多。青島啤酒近幾年推出的高端品牌，改變的隻是包裝和概念，卻無法提供支持高價的真正理由。”一位業內人士分析稱。前述研究員則判斷，啤酒行業正進入低速增長期，明年由於啤麥成本上漲，行業競爭將更加激烈。
新聞來源http://news.hexun.com/2012-11-10/147816080.html
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